一、近期鉻鐵、鉻礦市場概況

11月29號(hào)，寶鋼、青山公布的12月高碳鉻鐵招標(biāo)價(jià)格分別為10800、10595元/50基噸，都是常量采購。雖然之前鉻礦商和鉻鐵工廠都對招標(biāo)價(jià)格上升到如此價(jià)格表達(dá)了極強(qiáng)的信心，但是真到事實(shí)如此時(shí)，市場才發(fā)現(xiàn)得償所愿，進(jìn)而對行情的信心再次點(diǎn)燃。

一、近期鉻鐵、鉻礦市場概況

11月29號(hào)，寶鋼、青山公布的12月高碳鉻鐵招標(biāo)價(jià)格分別為10800、10595元/50基噸，都是常量采購。雖然之前鉻礦商和鉻鐵工廠都對招標(biāo)價(jià)格上升到如此價(jià)格表達(dá)了極強(qiáng)的信心，但是真到事實(shí)如此時(shí)，市場才發(fā)現(xiàn)得償所愿，進(jìn)而對行情的信心再次點(diǎn)燃。

11月30號(hào)，鉻礦、高碳鉻鐵的市場價(jià)格再次拉漲，但超過了預(yù)期，比如內(nèi)蒙廠家出廠高報(bào)價(jià)到10800元/50基噸，南方地區(qū)廠家出廠高報(bào)價(jià)到11000元/50基噸，南非粉礦44%港口現(xiàn)貨高報(bào)價(jià)到80元/噸度，42%主流塊礦期貨報(bào)價(jià)440-460美元/噸。

二、鉻產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)品種的供需形勢分析

市場如此亢奮不免讓理性的廠商開始憂慮，為什么高碳鉻鐵價(jià)格持續(xù)大漲過后，這次還能超預(yù)期上漲？這其中的廠商應(yīng)該把握的關(guān)鍵還是在鉻礦和高碳鉻鐵的供需形勢，以及不銹鋼市場的表現(xiàn)上。

1、鉻礦的供需形勢

先看看最近一些高碳鉻鐵工廠的態(tài)度：由于鉻礦價(jià)格越來越來高，在南非粉現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到70，主流塊現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到80后，市場成交有相對明顯的下降，工廠采購意愿減弱，這種情況區(qū)別于之前的幾次鉻礦漲價(jià)。而這次12月招標(biāo)價(jià)格帶動(dòng)的再次礦價(jià)上漲之后，可以預(yù)見，高鉻工廠的采購意愿還會(huì)下降，鉻礦成交阻力還會(huì)加大。而且從最近我們和工廠的交流情況看，工廠對原料的補(bǔ)貨意愿繼續(xù)下降，一些之前鉻礦庫存充足的工廠也已經(jīng)主動(dòng)把庫存降到普通水平，不少工廠的鉻礦期貨庫存充足。

目前國內(nèi)鉻礦仍然是緊缺的形勢，看起來港口的庫存正在逐漸增加，但即使是最近3個(gè)月一直很缺礦，港口庫存的增加速度仍然進(jìn)展緩慢。預(yù)計(jì)12月的鉻礦需求會(huì)有小幅下降，港口的庫存還會(huì)繼續(xù)增加，港口庫存上升到安全水平還是困難。至于1月，鉻礦港口庫存肯定會(huì)繼續(xù)增加，因?yàn)榈V價(jià)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)很高的區(qū)間，鉻鐵工廠在年度都有回收資金的操作，控制風(fēng)險(xiǎn)的情緒會(huì)促使工廠生產(chǎn)意愿下降，而且春節(jié)也會(huì)影響不銹鋼的正常生產(chǎn)，鉻礦消耗會(huì)有所下降。

2、高碳鉻鐵的供需形勢

高鉻的供應(yīng)主要就是國內(nèi)的產(chǎn)量和進(jìn)口兩部分，目前國內(nèi)的產(chǎn)量比較穩(wěn)定，不用擔(dān)心，但因?yàn)?/span>10月鉻礦進(jìn)口量僅有13.75萬噸，遠(yuǎn)低于1-9月平均23.63萬噸的水平，這不免給后期高鉻供應(yīng)增加了一定的不確定性。

今年三季度開始，很多時(shí)候鉻礦、鉻鐵進(jìn)口企業(yè)都曾面臨船期不足，導(dǎo)致收貨延遲的情況，10月的鉻鐵進(jìn)口也是受到這方面的一定影響，不過這種情況有望改善。11月鋼材進(jìn)入了傳統(tǒng)淡季，就算行情火熱，天氣變冷也必將促使鋼材減產(chǎn)，而且鐵礦石、煤炭的價(jià)格持續(xù)拉漲，風(fēng)險(xiǎn)積累促使市場謹(jǐn)慎情緒增加，期貨價(jià)格已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)回落，預(yù)期11月鐵礦、煤炭的進(jìn)口需求會(huì)有一定程度的下降，那么有可能讓進(jìn)口船只的富余運(yùn)力增加。而且按照現(xiàn)在國內(nèi)對鉻鐵的需求程度，再加上10月國慶假期導(dǎo)致報(bào)關(guān)延遲影響的鉻鐵進(jìn)口數(shù)量，10月鉻鐵進(jìn)口量的缺口很有希望在11月補(bǔ)足，也就是說11月國內(nèi)進(jìn)口量很有可能上30萬噸，而12月的進(jìn)口量也很有可能達(dá)到甚至超過25萬噸。

今年四季度，隨著國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量的再次爆發(fā)，高碳鉻鐵的產(chǎn)量也持續(xù)上升，11、12月的高鉻產(chǎn)量分布為41.5萬噸、41萬噸（預(yù)估）。不過目前鉻鐵工廠補(bǔ)充原料庫存的意愿已經(jīng)在逐漸減弱，預(yù)計(jì)明年一季度受到鉻礦庫存和需求波動(dòng)的限制，高鉻產(chǎn)量會(huì)先降后升。

關(guān)于社會(huì)可流通庫存的情況：自從高碳鉻鐵價(jià)格上萬以后，能夠有富余庫存的廠商已經(jīng)表達(dá)了明顯的出貨意愿，本周就有業(yè)內(nèi)朋友表示他們會(huì)把囤的2000-3000噸高鉻庫存盡快在12月出掉。對于現(xiàn)在供應(yīng)不足的高鉻市場而言，或許這部分可流通的庫存也會(huì)是一股影響市場的力量。

根據(jù)大宗e訊的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：由于10月國內(nèi)鉻鐵進(jìn)口量僅有13.75萬噸，10月國內(nèi)的高鉻供應(yīng)缺口有10-12萬噸之多，而正如上面所說的，這些缺口應(yīng)該能在11月補(bǔ)上大多數(shù)。單看12月的高鉻供需情況，預(yù)計(jì)會(huì)供應(yīng)過剩3萬多噸。綜合來看，年底高鉻基本能夠供需平衡，不過很可能仍是緊平衡的狀態(tài)。

3、近期不銹鋼市場的表現(xiàn)

11月期貨鎳價(jià)的振幅較大，而且有兩波明顯的大幅回調(diào)，近期不銹鋼行情卻表現(xiàn)相對平穩(wěn)。隨著高碳鉻鐵價(jià)格新一輪上漲，部分不銹鋼價(jià)格又有小漲。

從大型不銹鋼廠的訂單情況看，銷售情況仍然樂觀，個(gè)別大型鋼廠也表示已經(jīng)銷售1月的訂單，可見11、12月的情況還是良好，不銹鋼產(chǎn)量還是會(huì)處于高位，高碳鉻鐵在這兩月的需求有保障。有一點(diǎn)不利的是，每到春節(jié)假期，不銹鋼的產(chǎn)量就要下降，明年1月不銹鋼的產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍會(huì)出現(xiàn)下降。

三、結(jié)論     

從鉻礦、高碳鉻鐵的供需形勢看，春節(jié)前高鉻的市場運(yùn)行還是比較樂觀，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)或在明年1季度；而如果結(jié)合期貨鎳價(jià)等近期相關(guān)市場的表現(xiàn)來看，高碳鉻鐵堅(jiān)挺的行情很可能在12月結(jié)束或許明顯放緩，轉(zhuǎn)為穩(wěn)定；近期鉻礦價(jià)格攀升不是很順暢，成交受阻，礦價(jià)上漲的速度有些超前，庫存仍有緩慢增加的趨勢，春節(jié)前的鉻礦、高鉻價(jià)格不是沒有高位回調(diào)的可能性。